El BCP mantuvo la TPM en 5,50% en julio y todo indica que se va a quedar ahí: la última encuesta de expectativas proyecta la misma cifra para fin de año, con apenas una baja a 5,25% recién en 2027. La justificación no es pereza sino comodidad — la actividad viene mejor de lo previsto (el Imaep acumula 5,6% en los primeros cinco meses) y la inflación sigue contenida, con el mercado proyectando apenas 0,2% mensual para agosto y septiembre. El Comité, eso sí, no deja de mirar de reojo a los vecinos: Brasil con inflación todavía alta, Argentina desacelerando pero recién empezando a hacerlo. Cuando la propia región es la principal fuente de incertidumbre, mantener la tasa quieta deja de ser prudencia y empieza a ser estrategia.
El tipo de cambio referencial cerró el 18 de agosto en ₲ 6.021,89 por dólar — una cifra que, comparada con el resto de la región, parece casi aburrida. Y en cambio, en el contexto actual, aburrido es exactamente lo que un exportador quiere que sea su moneda.
